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中国3月CPI同比升23PPI逾两年首次上涨

2019/11/10 来源:西昌汽车网

导读

友财网中国国家统计局周一公布的数据显示,3月份消费者价格指数(CpI)同比上升2.3%,与2月份2.3%的升幅相同,但低于市场预期。

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中国国家统计局周一公布的数据显示,3月份消费者价格指数(CpI)同比上升2.3%,与2月份2.3%的升幅相同,但低于市场预期。

中国3月CPI同比升23PPI逾两年首次上涨

此前接受调查的14位经济学家给出的预期中值为CpI同比上升2.5%。

中国金融期货交易所研究院首席宏观研究员赵庆明接受外媒采访时称,2016年全球经济仍存在不确定性,但一样也存在好转可能性,其中最大的不确定性是大宗商品价格是不是能够真正触底反弹。

赵庆明称,若消费者价格企稳局面能再延续几个月,则将缓解决策者对通货紧缩的耽忧。通缩会抑制新的投资并腐蚀利润率。但通胀率仍远低于政府设定的今年3%的目标,这意味着物价的回升目前尚不会限制放宽货币政策的空间。

一般来说,当CpI企稳,物价水平不断上升时,央行或会推敲收紧货币政策,以保持通胀率在比较公道的区间。对此,西班牙对外银行驻香港首席亚洲经济学家夏乐在接受采访时表示,CpI上涨是受食品价格上涨推动,不太可能促使中国推敲调剂货币政策。

民生宏观朱振鑫/张德礼称,中国3月份ppI同比-4.3%,环比0.7%,为2014年1月以来首次环比上涨。一是低基数效应,自2012年3月起ppI同比已连续49个月为负。2是随着年初信贷放量和地方ppp项目的落地,投资需求出现好转的预期,企业进行季节性补库存,再叠加供给侧改革预期,部份上游工业品价格出现反弹。但由于去产能力度不及预期、地产投资反弹不具有持续性,工业品价格能否延续上涨还有待视察,全年ppI仍难转正。

民生宏观还表示,中期来看,通缩比通胀更令人耽忧,控通胀不是货币政策的核心,稳增长和防风险才是第一要务。一方面,本轮通胀上行源于鲜菜和猪肉的反季节上涨,近期已明显减缓,未来CpI将逐步回归基本面。从中长时间基本面看,只要不产生大放水、大贬值或供给危机,中国就不会堕入延续滞胀。另一方面,CpI仍低于全年3%的目标,全年实现目标毫无问题,而且ppI仍在延续负增长,通缩相比于滞胀更值得耽忧,央行不会因此收紧。

国家统计局城市司高级统计师余秋梅称,从同比看,3月份CpI涨幅持平上月,部份分类涨幅较高。

其中,前期全国低温寒潮影响了鲜菜生长,与去年3月相比,市场供应相对不足,鲜菜价格同比涨幅达35.8%,影响CpI上涨约0.92个百分点。

同时,因前期猪肉价格长时间低迷,生猪存栏下落,产能处于近些年低位,市场供应偏紧,猪肉价格同比涨28.4%,影响CpI上涨约0.64个百分点。

另外,春节假日影响消弱,飞机票和旅行社收费价格分别下降8.2%和5.5%,合计影响CpI环比着落约0.11个百分点。

再者是务工人员陆续返城,春节期间涨价的部分服务价格有所回落,车辆修理与保养、美发、家政服务价格环比分别着落5.8%、4.4%和3.3%,合计影响CpI环比下降约0.04个百分点。

广发证券指出,管理层延续强调“区间调控”思路,下限是经济增长和就业,上限是通胀水平。目前看,增长下限压力并不急迫,但是调控上限压力已不言而喻。在此格局下,货币政策进一步宽松难以实现,反而大几率低于市场期待。

但是华泰证券宏观分析师张晶、王宇鹏分析称,此次农产品价格指数上升和猪肉价格的上涨会进一步推高3、4月份CpI数值, 但全年影响有限。预计2016年全年CpI涨幅在2.2%左右,整体来讲与政府3%的调控目标还有一定距离。因此,物价的涨幅对货币政策的影响有限,全年仍会保持适度灵活适度,对股市和债市不会构成趋势性的利空。

通胀对股市的影响主要是通过上市公司的收入端和本钱端进行传导,因此在不同的阶段影响也不尽相同。在通胀的前期,温和通胀更多地体现在收入端上,表现为商品价格的上涨,企业收入增加,而这时候,企业的本钱端如员工工资等还没有进行调解,这就使得企业利润率改进,刺激股价上行。

招商证券布局认为,通胀或为后市选股的主线。在货币延续超发下,实体经济结构性反弹,经济复苏的持续性市场分歧很大,但是对通胀的预期却不断发酵升温。养殖后周期的饲料、疫苗已启动,依照历史经验,若通胀全面上升,最为受益的仍然是白酒、品牌中药、家电等,布局通胀可能是后市持续性较高的主线。

中国国家统计局周一公布的数据还显示,3月份生产者价格指数(ppI)同比下降4.3%,降幅连续第三个月收窄,环比更是出现2014年1月份以来首次上涨。

2月份ppI同比着落4.9%,降幅连续第二个月收窄。

此前接受调查的14位经济学家预计,3月份ppI同比可能下落4.6%。

不过,这已是ppI指数连续49个月下滑。经济疲弱导致需求低迷,加上库存高企,工厂被迫降价。

数据同时显示,3月份ppI环比转而上涨0.5%。2月份ppI环比降幅缩小至0.3%。

另外,1-3月份ppI同比下落4.8%。

国家统计局城市司高级统计师余秋梅称,3月份ppI环比由降转升,是2014年1月份以来首次上涨,主要是由于黑色金属冶炼和压延加工等行业价格涨幅扩大,同时石油和天然气开采等行业价格止跌回升等。

截至上午9时49分,上证综指升1.35%,报3025点,深成指升1.46%,报10565点。创业板指升1.76%,报2269点。沪指今早高开0.7%,深成指高开0.8%。

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